Os principais mercados futuros do café mostraram-se altamente voláteis em abril, decorrência das instabilidades financeiras internacionais ocorridas no mês que se refletiram nas cotações das commodities. Especialmente no caso do café, tais instabilidades contradizem os fundamentos ainda vigentes de alta para o produto.
            Em abril, as cotações do café apresentaram fortes flutuações, com tendência de baixa na Bolsa de Nova Iorque. A cotação média do arábica (Contrato C, segunda posição) caiu 4,85% em relação à média de março. No mercado de robusta da Bolsa de Londres, a tendência de alta se manteve devido às fortes estiagens sobre as lavouras do Vietnã, com aumento de 4,14% para a segunda posição. No mercado de futuros da BM&F, também para a segunda posição, o preço do arábica caiu 2,68%. Ao considerar o indicador OIC-Composto diário, a queda foi de 3,19% em relação à média do índice de março.

            No gráfico 1, é possível verificar o comportamento das cotações nos últimos 28 meses.

Gráfico 1 - Cotações médias mensais do café em diferentes mercados de futuros (segunda posição) e do OIC-Composto diário, 2003 a 2005

Fonte: Gazeta Mercantil

            As instabilidades financeiras nos mercados internacionais e a persistente valorização do real em abril reduziram a oferta de café, pressionando para cima as cotações na BM&F. Isto reduziu o diferencial em relação às cotações da Bolsa de Nova Iorque para apenas US$ 13,06 a saca (60 kg), cerca de 24,3% inferior ao observado no mês de março.
            As cotações do arábica, contrato C, segunda posição, na Bolsa de Nova Iorque, exibiram alta instabilidade ao longo do mês, com média 4,85% menor do que a mesma cotação observada em março. Porém, tiveram grandes oscilações, com a forte queda na primeira quinzena, recuperando-se na quinzena seguinte, mas não sustentando a mesma média do mês anterior (gráfico 2).

Gráfico 2 - Cotações diárias em abril de 2005 na Bolsa de Nova Iorque, para café arábica, Contrato C, segunda posição

Fonte: Gazeta Mercantil

            Na BM&F, a evolução dos preços do café, cotados em dólar por saca, indica variação, para o arábica segunda posição, de 89,43% nos últimos doze meses. Somente em 2005 atingiu uma variação positiva de 25,85%. No mercado de Nova Iorque, os preços do arábica, contrato C, segunda posição, cresceram 70,69% nos últimos doze meses e 22,12% apenas em 2005. Finalmente, as cotações do robusta no mercado de Londres, segunda posição, tiveram variação acumulada de 40,66%, nos últimos doze meses, e de 34,17% em 2005. A estimativa do OIC-Composto apresentou crescimento acumulado de 66,98% em doze meses e de 27,19% no ano de 2005, fortemente influenciada pelos atuais preços praticados para o arábica.
            Mesmo com as perdas de pontos verificadas nas cotações do café arábica nos vários mercados, essas informações indicam que o produto se encontra em sustentado ciclo de alta. O gráfico 3 mostra que as cotações do arábica alcançaram nível superior ao verificado em 2000 e que o robusta se aproxima da cotação deste ano, o derradeiro ano do último ciclo de alta do produto.

Gráfico 3 - Cotações médias anuais do café em diferentes mercados de futuros (segunda posição) e do OIC-Composto diário, 2000 a 2005

Fonte: IEA

            No nível do produtor paulista, as cotações médias mantiveram-se no patamar atingido em março. A trajetória dos preços de café recebidos pelos produtores, em reais, nos últimos 12 meses, aponta para uma alta acumulada de 64,6% em doze meses e de 28,3% somente em 2005 (gráfico 4).

Gráfico 4 - Preços médios mensais recebidos pelos produtores de café arábica, Estado de São Paulo, 2002/05

Fonte: Instituto de Economia Agrícola

            Ao analisar a evolução dos preços médios anuais reais recebidos pelos produtores de café no Estado, no período de 2000 a 2004 e em 2005 (janeiro a abril), utilizando-se como deflator o Índice de Preços ao Consumidor Ampliado (IPCA) do IBGE¹, verifica-se que as médias de 2005 se situaram, em valores reais, 18% acima das observadas em 2000. Isso indica que os cafeicultores paulistas estão recebendo mais pelo seu produto nos últimos seis anos, o que deve estimular a expansão de novos investimentos no setor (gráfico 5).

Gráfico 5 - Preços médios anuais (nominais e real) recebidos pelos produtores de café arábica, Estado de São Paulo, 2000/05

Fonte: IEA

Exportações no primeiro trimestre

            O expressivo avanço nas cotações internacionais do café, especialmente o arábica, promoveu um estímulo adicional para que houvesse ampliação dos volumes destinados à exportação (gráfico 6). No primeiro trimestre de 2005, a quantidade média de café verde beneficiado apresentou incremento de 19% frente a igual período do ano anterior. O café solúvel cresceu 11% na quantidade méida exportada. Apenas o torrado e moído (T&M) não ampliou os embarques do volume médio, mantendo-se praticamente o mesmo patamar alcançado no trimestre anterior (tabela 1).

TABELA 1.- Comparação de médias dos volumes embarcados pelas exportações de café, primeiro trimestre de 2004 e 2005 (em sacas)