RESUMO: O crédito rural foi o principal instrumento de política agrícola no Brasil para promover a modernização da agricultura. O objetivo do presente trabalho foi o de analisar o desempenho do crédito na finalidade de investimento, tendo em vista as alterações na condução da política econômica do País, no período 1979-89.
Os resultados apontaram que a restrição de recursos públicos, imposta a partir de fins dos anos 70, afetou de modo mais acentuado os financiamentos para investimento (-74% no período) e, dentro dessa finalidade, a atividade pecuária. Este comportamento resultou do mero ajuste instrumento às restrições da política econômica, ao invés de se repensar a atuação da política agrícola como um todo, frente à nova realidade econômico-financeira do País.