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Modelo de Previsão do Índice de Preços da Cesta de Mercado da Cidade de São Paulo para 2005
Tabela
1 - Valores observado e previsto, limites superior e inferior dos valores
previstos, diferença entre os valores previsto e observado e relação valor
previsto e valor observado do Índice de Preços da Cesta de Mercado Total da
Cidade de São Paulo, Janeiro de 2004 a Dezembro de 2005
No sistema de metas de inflação, o governo, através do Conselho Monetário Nacional (CMN), estabelece, com antecedência de 18 meses, qual deve ser a taxa de inflação a ser perseguida pelo Banco Central (BACEN)1 para cada ano. A meta de inflação é estabelecida juntamente com um
intervalo de permissão, que consiste em um limite inferior e um superior.
O índice utilizado como parâmetro da inflação no Brasil é o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que é estimado e divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE)2.
Para 2005, a meta de inflação estipulada pelo Governo é de 5,1% com desvio de
2,5 pontos percentuais para cima (7,6 máximo) e para baixo (2,6 mínimo). A taxa
acumulada do IPCA até maio de 2005 atingiu 3,18%, o que corresponde a 62,35% da
meta de 5,1% prevista para esse ano nos cinco primeiros meses.
Uma crítica freqüente às seguidas elevações da taxa de juros realizadas pelo
Banco Central nos últimos meses diz respeito ao diagnóstico sobre as causas da
inflação corrente. Os críticos argumentam que não há excesso de demanda, uma vez
que a alta inflacionária estaria diretamente relacionada com as tarifas de
serviços públicos, tais como energia elétrica, combustíveis e telecomunicações,
que, em sua maioria, são regidas por contratos cuja base de reajuste é o Índice
Geral de Preços de Mercado (IGP-M). Este, por sua vez, é uma mistura de índices,
onde 60,0% da sua formação reside nos Índices de Preços no Atacado (IPA); 30,0%
com base no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e os restantes 10,0% baseiam-se
na evolução do Índice Nacional da Construção Civil (INCC).
Em função do expressivo peso do IPA sobre o IGP-M, variações nos preços de commodities e a própria variação cambial impactam
significativamente o comportamento do IGP-M. Esse índice é o mais utilizado na
celebração de contratos no Brasil.
O Instituto de Economia Agrícola (IEA) elabora e divulga vários índices, entre os quais o Índice de Preços da Cesta de Mercado Total (IPCMT), que capta as variações de preços de alimentos na cidade de São Paulo.3 Em linhas gerais, esse índice de preços é composto por um mix de produtos de origem vegetal e animal. Assim,
procura-se analisar o possível comportamento do IPCMT para o ano de 2005.
Pretende-se utilizar o IPCMT como um instrumento auxiliar na avaliação
prospectiva da trajetória de inflação, especificamente quanto ao grupo de
alimentos do IPCA, de forma a obter mais evidência sobre a política monetária a
ser perseguida pelo Banco Central.
Foi elaborado um modelo de previsão para o IPCMT para o período de março a dezembro de 2005. Foram utilizados dados mensais do IPCMT levantados pelo IEA para o período de janeiro de 1995 a fevereiro de 2005. Portanto, o horizonte temporal de previsão consiste em dez períodos à frente a partir da última observação disponível, que se refere a fevereiro de 2005.4
Com vistas a verificar o grau de precisão do modelo, também foi calculado o
índice de desigualdade de Theil. De forma resumida, quanto mais próximo de zero
o valor obtido para esse índice, mais precisas são as previsões. Nesse caso, o
valor do índice de Theil foi igual a 0,0069, indicando o elevado grau de
aderência do modelo; isto é, os valores previstos são muito próximos dos
respectivos valores observados para o período de janeiro de 1995 a fevereiro de
2005.
Para confirmar o grau de acurácia do modelo, a tabela 1 apresenta as diferenças
entre os valores previstos e observados para 2004, bem como as proporções entre
os valores previstos e observados para o mesmo período de análise. Observa-se
que as diferenças ocorrem somente na terceira casa decimal. Já em relação à
proporção entre os valores previstos e observados, os valores situam-se ao redor
de 100. Isto mostra que os valores previstos praticamente coincidem com os
respectivos valores observados. Portanto, os dois resultados mostram que o
modelo de previsão está bem ajustado.
(A-D)
(A)/(D) Jan.2004 Fev. Mar. Abr. Maio Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. Jan.2005 Fev. Mar. Abr. Maio Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez.
* Valores utilizados para
cálculo da variação percentual do IPCMT para 2005
Fonte: Elaborada pelos autores a partir de dados básicos do
IEA
A figura 1 mostra a evolução dos valores observados e respectivos valores previstos do IPCMT de janeiro de 1995 a fevereiro de 2005. Também são apresentados os valores previstos do IPCMT, de março a dezembro de 2005. A partir da figura 1, é possível observar o elevado grau de precisão do modelo de previsão, não somente para 2004, conforme apresentado na tabela 1, como também para todo o período de análise, pois as diferenças entre os valores previstos e observados são extremamente pequenas ao longo de todo período de análise.
Fonte: Elaborada pelos autores a partir de dados básicos do IEA
Calculou-se a taxa de variação do IPCMT, tendo como base os valores observados
desse índice para os meses de janeiro e fevereiro de 2005, em conjunto com os
seus respectivos valores previstos para o período de março a dezembro de 2005. O
resultado obtido indica que os preços de alimentos na cidade de São Paulo
variarão 4,10% em 2005.
Portanto, as variações nos preços de alimentos estarão contribuindo para um
resultado inferior à meta de inflação deste ano, considerando a variação de 5,1%
estabelecida pelo sistema de metas de inflação. É importante notar que o grupo
de alimentos que compõe o IPCA é diferente da cesta que serve de base ao cálculo
do IPCMT e, portanto, as grandezas não são diretamente comparáveis.
Entretanto, propõe-se que o IPCMT possa sinalizar a tendência para o grupo de alimentos do IPCA. Essa possível antecipação é um ponto a ser estudado posteriormente.5
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1Banco Central: www.bcb.gov.br
2IBGE: www.ibge.gov.br
3 Este artigo, por meio do exercício de previsão nele contido, busca avaliar uma possível contribuição da cesta de mercado do Instituto de Economia Agrícola (IEA) numa visão prospectiva da tendência dos preços de alimentos, servindo como subsídio adicional para a avaliação da política monetária brasileira no regime de metas de inflação.
4 O método utilizado para a elaboração do modelo de previsão consistiu em um Modelo Auto-regressivo Integrado de Médias Móveis (ARIMA) conjugado com Análise de Intervenção.
5Artigo registrado no CCTC-IEA sob número HP-55/2005
Data de Publicação: 05/07/2005
Autor(es):
Mario Antonio Margarido (mamargarido@iea.sp.gov.br) Consulte outros textos deste autor
Frederico Araújo Turolla (fredturolla@gvmail.br) Consulte outros textos deste autor
