Propagado por lideranças da cafeicultura, retornou ao debate a desgastada proposta de amortização dos financiamentos com base na equivalência produto. Ou seja, na época da contratação o empréstimo é convertido em determinado número de sacas pela cotação do dia. Assim, o compromisso do cafeicultor é o de quitar o financiamento com o valor apurado pela venda daquele mesmo número de sacas.
            Esse tipo de proposta foi muito debatida a partir de meados dos anos 80, concluindo-se em geral pela inexeqüibilidade. Os mercados de commodities são sumamente voláteis, apresentando elevadas flutuações nas cotações em períodos bastante curtos. Essa característica restringe as possibilidades de que uma política pautada pela equivalência produto alcance êxito, pois tanto o agente financeiro quanto o cafeicultor podem arcar com prejuízos, a depender do sentido da movimentação dos preços no momento da quitação dos empréstimos. Ademais, trata-se de uma alternativa em que o risco do negócio desaparece, sendo esse aspecto rejeitado pelo mercado.
            Mesmo para as CPRs, instrumento mais sofisticado de comercialização do que a equivalência produto, ocorrem rescisões unilaterais de contratos, diminuindo a credibilidade da modalidade de comercialização. O que dizer, então, da equivalência produto, em que os cafeicultores teriam o maior interesse em honrar o financiamento em momentos que o produto estivesse depreciado e em protelar o pagamento em períodos e cotações em alta? Do ponto de vista do agente financeiro, a perspectiva é inversamente proporcional à do cafeicultor e disso resulta a inexeqüibilidade da proposta.
            Ainda que fosse criado um título garantidor da operação que pudesse servir de hedge nas bolsas, acreditamos que não se deve arriscar na equivalência produto. Atualmente, existem dezenas de formas de comercialização (futuro, opções, antecipação com participação limitada nas altas, CPR física e financeira, contratos diretos com torrefadores e exportadores; vendas para nichos, entre outras). O leque já é suficientemente amplo, possibilitando cafeicultores experientes substituir a posição de tomador passivo de preços para uma em que ele próprio define o valor de seu produto.

Passividade do Governo Federal custa caro

            O Congresso dos Estados Unidos tem pressionado a Bolsa de Nova Iorque, para que não autorize negócios envolvendo cafés lavados brasileiros nessa praça¹. Por iniciativa de lobby constituído por colombianos, mexicanos e centro-americanos, a tese de combate ao narcotráfico por meio de valorização do café dessas regiões fez eco no parlamento norte-americano em prejuízo dos cafeicultores brasileiros.
            No País, são colhidos em média dois milhões de sacas de café lavado, capaz de rivalizar com supremos colombianos ou antigüas gatemaltecos. Esses cafés possuem elevada reputação e são disputadíssimos por importadores que já conhecem essa alternativa de suprimento para composição de seus blends, pagando por ela substanciais ágios de preços.
            Esse aspecto é uma realidade na cafeicultura brasileira e o avanço para a comercialização na Bolsa de Nova Iorque, apenas uma ratificação daquilo que mercado já percebeu. Essa postura prescinde do questionamento sobre a duvidosa eficácia do combate ao narcotráfico por meio de protecionismo à cafeicultura nortenha.
            Caso a Bolsa de Nova Iorque permaneça com a posição de veto ao café lavado brasileiro, rompe-se um dos preceitos mais substanciais de uma bolsa de valores que é sua liberdade da ação governamental e de poder de monopólios. No mercado futuro, negociam-se incertezas com relação ao futuro e, quando essas são eliminadas pela ação governamental, desaparecem as condições favoráveis para o bom funcionamento dos mercados, que não mais refletem posições de oferta e procura².
            Diante desse casuísmo, o Governo Federal deveria, por intermédio de sua diplomacia, rechaçar tal mobilização e empenhar-se pela consolidação de um novo tipo de contrato para cafés lavados brasileiros. A formalização dessa transação conferiria maiores oportunidades para cafeicultores brasileiros sem prejudicar qualquer outro país competidor. Ademais, seria um reconhecimento de todo o esforço dos técnicos e produtores em melhorar continuamente a qualidade da bebida e ampliar o leque de bebidas que somente o Brasil é capaz de oferecer.

Educação para a comercialização

            Com o início de novo ciclo de alta, ocorre uma acomodação tanto dos gestores das políticas para o café quanto, inclusive, dos produtores. Caso houvesse inteligência nesse setor, esse seria o momento de reforçar políticas bem-sucedidas com a finalidade de educar e profissionalizar o segmento.
            Restam ainda em estoques da Companhia Nacional de Abastecimento (CONAB)³ cerca de 400 mil sacas de café adquiridas nos leilões de oferta de contratos de opções. Com essa iniciativa, além de conter quedas ainda mais acentuadas nos preços, o Governo Federal poderá até entesourar-se quando resolver comercializar esse produto. Essa folga de recursos poderia dar suporte ao relançamento dos contratos de opções, com o intuito exclusivo de trazer mais cafeicultores para esse mercado.
            A política poderia ter por base um volume pequeno, digamos 500 mil sacas, e os contratos de até 150 sacas serem direcionados fundamentalmente para cafeicultores familiares e de porte médio. Com isso, progressivamente, vai se criando uma nova cultura comercial para o café, sendo esse um aspecto que, reconhecidamente, ainda não atingiu um estágio suficientemente sofisticado e necessário diante dos desafios que a sociedade contemporânea apresenta para os agricultores.⁴
 

¹ Rolf Kuntz, Jornal Estado de São Paulo, 16/12/2004
² Maiores detalhes consultar: SILVA NETO, S.P. Mercado futuro de boi gordo FNP-Boetim pecuário semanal. São Paulo, 25/04 a 01/05/2002
³ CONAB: www.conab.gov.br
⁴ Artigo registrado no CCTC/IEA sob o n. HP-02/2005